еКузбасс.Ру   Банки, курсы валют Афиша, кино, ТВ Туризм, горящие туры Недвижимость Доставка блюд   Города Кузбасса  
  банки в кемерово, банки в новокузнецке
 
банки кемерово новокузнецк
Банки
курсы валют кемерово новокузнецк
Курсы валют
кредиты автокредит потребительский кредитные карты ипотека кемерово новокузнецк
Кредиты
депозиты вклады кемерово новокузнецк
Вклады
расчетно-кассовое обслуживание рко кемерово новокузнецк
РКО
банкоматы кемерово новокузнецк
Банкоматы
системы электронных платежей денежные переводы кемерово новокузнецк
Электронные
платежи
сейфовые ячейки кемерово новокузнецк
Сейфовые
ячейки
 
  Найти банк:
   
  пресс-релизы вакансии   реклама на портале  
 

Инфляция в России

<< к списку новостей, пресс-релизов


Банк ВТБ  08.08.2019


Июль: холодная погода не должна помешать дальнейшему смягчению политики ЦБ

·         В июле рост потребительских цен замедлился до 4,6% г/г против 4,7% г/г в июне. Таким образом, инфляция уже оказалась внутри прогнозного диапазона, обозначенного Банком России для 2019 г. (4,2–4,7%). Мы полагаем, что к концу 2019 г. инфляция будет близкой к нижней границе данного диапазона.

·         Основной вклад в замедление годовой инфляции внесла сфера услуг – прежде всего, тарифы ЖКУ, которые в этом году были проиндексированы раньше обычного (для того, чтобы частично компенсировать расходы компаний, предоставляющих такие услуги, в связи с неожиданным повышением базовой ставки НДС).

·         Последние данные указывают на то, что резкое снижение темпов роста цен в июле носило в значительной степени временный характер. Это согласуется с нашей точкой зрения, высказанной в материале Инфляция в России – июнь: тренд и шум.

·         По нашим оценкам, месячная инфляция, скорректированная на сезонность, восстановилась до 0,28% после 0,06% в июне.

·         Главным фактором разворота в динамике месячной инфляции, скорректированной на сезонность, послужил рост цен на продовольственные товары. По нашим расчетам, наблюдавшийся в июне отрицательный рост цен на продукты питания (-0,29% м/м) в июле сменился положительным ростом (+0,31% м/м). Вклад продовольственного сегмента в общую месячную инфляцию, скорректированную на сезонные факторы, достиг  0,11 пп против -0,11 пп в предыдущем месяце. Основное изменение отмечалось в плодоовощном сегменте, что отчасти было связано с аномально холодной погодой в июле нынешнего года (средняя температура воздуха была рекордно низкой за последние 10 лет).

·         Следует отметить, что, несмотря на повышение общей инфляции, базовая инфляция, как и темпы роста цен на нерегулируемые услуги, которые отслеживает рассчитываемый нами индикатор s-core, снизились. Рост последнего в месячном сопоставлении с поправкой на сезонность замедлился с 0,37% в июне до 0,29% в июле. Это свидетельствует в пользу снижения инфляции, обусловленной внутренним спросом, что создает предпосылки для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики.

·         В свете перечисленных фактов мы продолжаем считать, что:

  • в первом полугодии 2020 г. инфляция окажется ниже обозначенного Банком России целевого уровня в 4%;
  •  учитывая мягкую риторику Банка России, в сентябре этого года, по нашему мнению, ключевая ставка все же будет понижена на 25 бп, несмотря на недавнее ослабление рубля, при условии снижения внешнего давления.

ИПЦ, % г/г

г/г

май-19

июн-19

июл-19

Прогноз ВТБК*

Консенсус

ИПЦ

5,1%

4,7%

4,6%

4,7%

4,7%

Продовольственные товары

6,4%

5,5%

5,5%

-

-

Непродовольственные товары

3,8%

3,5%

3,6%

-

-

Услуги

5,1%

4,9%

4,5%

-

-

Источник: Росстат, консенсус-прогноз Bloomberg, ВТБ Капитал,
*исходя из недельной статистики; остальные расчеты базируются на модели, данные за июль 2019 г.

Источник: Росстат, ВТБ Капитал

 

Источник: Системный оператор ЕЭС, ВТБ Капитал

 

Основные индикаторы роста ИПЦ по месяцам

             

 

июл-18

авг-18

сен-18

окт-18

ноя-18

дек-18

янв-19

фев-19

мар-19

апр-19

май-19

июн-19

июл-19

г/г

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Общий ИПЦ

2,5%

3,1%

3,4%

3,5%

3,8%

4,3%

5,0%

5,2%

5,3%

5,2%

5,1%

4,7%

4,6%

Продовольствие

0,5%

1,9%

2,5%

2,7%

3,5%

4,7%

5,5%

5,9%

5,9%

5,9%

6,4%

5,5%

5,5%

Непродовольственные товары

3,8%

3,8%

4,0%

4,1%

4,2%

4,1%

4,5%

4,6%

4,7%

4,5%

3,8%

3,5%

3,6%

Услуги

3,8%

3,7%

3,8%

4,0%

3,8%

3,9%

5,0%

5,1%

5,1%

5,0%

5,1%

4,9%

4,5%

Базовая инфляция, ВТБК

3,0%

3,1%

3,2%

3,4%

3,4%

3,5%

3,7%

3,9%

3,9%

3,9%

3,8%

0,0%

0,0%

Базовая инфляция, Росстат

2,4%

2,6%

2,8%

3,1%

3,4%

3,7%

4,1%

4,4%

4,6%

4,6%

4,7%

4,6%

4,5%

Тренд*

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Общий ИПЦ

4,6%

4,6%

4,3%

5,0%

5,0%

5,7%

6,8%

6,6%

5,2%

3,8%

3,6%

2,6%

2,7%

Продовольствие

3,1%

6,2%

6,5%

6,8%

6,7%

8,4%

10,1%

9,5%

5,5%

3,8%

3,6%

1,4%

1,7%

Непродовольственные товары

6,3%

3,7%

3,0%

3,8%

3,8%

3,9%

4,8%

4,8%

4,9%

3,2%

2,7%

2,5%

2,6%

Услуги

4,3%

3,7%

3,1%

4,0%

4,3%

4,5%

5,0%

5,1%

5,2%

4,7%

4,7%

4,4%

4,3%

Базовая инфляция, ВТБК

3,7%

3,4%

3,4%

3,8%

3,8%

3,8%

4,8%

5,0%

5,1%

3,8%

3,4%

3,1%

2,9%

* Тренд обозначает аннуализированное 3-месячное скользящее среднее месячной инфляции (с исключением сезонности)

Источник: Росстат, ВТБ Капитал

 























Банки в Кемерово Банки в Новокузнецке Курсы валют в Кемерово Курсы валют в Новокузнецке
Кредиты в Кемерово Кредиты в Новокузнецке Вклады в Кемерово Вклады в Новокузнецке
Ипотека в Кемерово Ипотека в Новокузнецке Автокредит в Кемерово Автокредит в Новокузнецке
















Горящие туры из Кемерово, Новокузнецка  Недвижимость в Кемерово, Новокузнецке  Афиша Кемерово 
курс ЦБ курс центрального банка
  Понедельник, 26 Августа 2019г
  $ 65.6046 0  
  72.6243 0  


Вход для банков


Изменить курсы (для банков)







  Банки   Курсы валют Кредиты Вклады РКО Банкоматы Электронные
платежи
  Сейфовые ячейки   Баннерная реклама  

© ООО "еКузбассРу", 2006-2019. Банк42.Ру - банки в Кемерово, банки в Новокузнецке, банки Кузбасса
Отдел продаж и маркетинга - (3842) 33-34-44, bank@e-kuzbass.ru, Размещение на портале
  еКузбасс.ру